高盛：經(jīng)濟放緩對水泥業(yè)影響微
高盛發(fā)表研究報告指，內(nèi)地水泥股股價近日回落10至25%，反映市場憂慮內(nèi)地經(jīng)濟硬著陸，或會對行業(yè)構(gòu)成影響，惟該行的壓力測試結(jié)果顯示，假設(shè)內(nèi)地明年經(jīng)濟增長為7%，行業(yè)的平均售價及產(chǎn)量增長為零，該行現(xiàn)時覆蓋的四間水泥公司增長，仍高于過去平均水平以估值計，進一步回落的空間有限，料主要水泥品牌的盈利能力，將持續(xù)高于過去水平，水泥價格將繼續(xù)推動行業(yè)造好。
報告指，未來將有五大因素繼續(xù)支持行業(yè)獲重新評級，包括明年收緊的供應(yīng)；行業(yè)整合加快；電力短缺抵消夏季較低的需求；保障房建設(shè)于下半年加速，推動市場季節(jié)性的需求高峰，更上一層樓；以及今年盈利乃有很大機會優(yōu)于預(yù)期
該行指，仍看好內(nèi)地東部水泥市場，有較高的市場集中及較好的生產(chǎn)，定價方面亦合理，料北方市場亦會逐步跟隨改革因此，在金隅(02009)(滬:601992)經(jīng)過近期的整合，以及安徽海螺(00914)(滬:600585)在東部的經(jīng)營，決上調(diào)金隅今明兩年的每股盈利預(yù)測15.3%及31.1%，主要受惠價量齊升，但因應(yīng)行業(yè)估值下降調(diào)整其H股目標價，降9.7%至14元仍維持買入投資評級，首予其A股買入評級，目標價18.3元人民幣，列入確信買入名單海螺AH股則同樣維持買入，及列入確信買入名單。
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