中國(guó)中鐵(601390)駛?cè)階股首日漲68%
昨日，備受關(guān)注的中國(guó)中鐵(601390)在上交所掛牌交易。此前，中國(guó)中鐵發(fā)行A股凍結(jié)資金合計(jì)3.383萬(wàn)億元，超過(guò)中石油凍結(jié)資金數(shù)量，其上市首日的表現(xiàn)備受投資者關(guān)注。中國(guó)中鐵開(kāi)盤(pán)報(bào)出7.50元，漲幅達(dá)58.33%，截至收盤(pán)時(shí)股價(jià)上漲68.54%。分析人士認(rèn)為，中國(guó)中鐵的首日表現(xiàn)略高于市場(chǎng)預(yù)期，但并不嚴(yán)重。
作為首只實(shí)行先A后H上市模式的股票，本周五，中鐵H股(0390.HK)將在香港聯(lián)交所掛牌上市。昨日，中國(guó)中鐵的高管在參加完中鐵上市的啟動(dòng)儀式后，隨即乘坐下午1點(diǎn)多的航班飛赴香港，為H股的上市做準(zhǔn)備。
鐵路股有望快速崛起
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，之前鐵路建筑板塊沒(méi)有絕對(duì)的龍頭股，但五大央企啟動(dòng)上市以來(lái)，鐵路股的關(guān)注度將提高。作為行業(yè)老大，中國(guó)中鐵上市對(duì)同行業(yè)上市公司的影響不可小視。
據(jù)了解，繼中國(guó)中鐵股份之后，另一重量級(jí)的鐵路股中鐵建設(shè)總公司(下稱(chēng)“中鐵建設(shè)”)也即將上市。據(jù)天相投資顧問(wèn)有限公司分析師田曉輝預(yù)測(cè)，中鐵建設(shè)將在明年一季度上市。知情人士稱(chēng)，中鐵建設(shè)IPO主承銷(xiāo)商為中金公司，資產(chǎn)評(píng)估由中發(fā)國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司承接，法律顧問(wèn)與中鐵工程同為嘉源律師事務(wù)所。
近幾年來(lái)中國(guó)鐵路投資的大幅增長(zhǎng)也給此類(lèi)公司帶來(lái)利好。不少業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，伴隨營(yíng)運(yùn)里程的快速增加，中國(guó)鐵路投資將現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。
據(jù)了解，2005年以來(lái)，鐵路行業(yè)投資明顯加速。2005年鐵路投資總額突破1000億元，達(dá)到1361億元，同比增長(zhǎng)52.8%，2006年則一舉突破2000億元，達(dá)到2081億元，同比增速53%。
按照國(guó)家《中長(zhǎng)期鐵路規(guī)劃》，2010年鐵路營(yíng)運(yùn)里程將由2005年的7.54萬(wàn)公里增至8.5萬(wàn)公里，“十一五”期間鐵路投資總額將達(dá)到1.5萬(wàn)億元(其中基本建設(shè)投資1.25億元)，為“十五”期間的3.07倍。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)
國(guó)家如此大規(guī)模的鐵路投資增長(zhǎng)，無(wú)疑會(huì)直接推動(dòng)公司鐵路建設(shè)業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)。中國(guó)中鐵目前在鐵路建設(shè)領(lǐng)域處于寡頭壟斷地位，市場(chǎng)份額為45%左右。據(jù)了解，在3條國(guó)內(nèi)最大的客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)中，公司擁有武廣線(xiàn)建設(shè)合同343億元、哈大線(xiàn)中標(biāo)218億元，在即將招標(biāo)的京滬線(xiàn)也有望取得較大份額。
業(yè)內(nèi)人士指出，由于最大的公司客戶(hù)是鐵道部，中國(guó)中鐵議價(jià)能力較弱，從而承包毛利率水平低，盈利能力有待提高，這是中國(guó)中鐵發(fā)展的軟肋，也是其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。
在鐵路之外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)于中國(guó)中鐵也充滿(mǎn)憧憬。在本次上市的募集資金中，將有20億元用于地產(chǎn)。“近幾年公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)不斷加大。”聯(lián)合證券分析師邱波指出。
中國(guó)中鐵執(zhí)行董事兼總裁李長(zhǎng)進(jìn)曾表示，房地產(chǎn)是公司毛利率最高的業(yè)務(wù)板塊，2006年毛利率高達(dá)39%。據(jù)了解，目前中國(guó)中鐵的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)共有47個(gè)項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)中，占地為374萬(wàn)平方米，建筑面積達(dá)631萬(wàn)平方米。
據(jù)悉，除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)之外，公司還有包括基建建設(shè)、勘察設(shè)計(jì)與咨詢(xún)服務(wù)、工程設(shè)備和零部件制造及其他業(yè)務(wù)。
本周五H股掛牌或難走強(qiáng)
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本周五，中鐵H股即將上市。之前據(jù)媒體報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)中鐵H股公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)194倍，國(guó)際配售也達(dá)到39倍超額認(rèn)購(gòu)。由于投資者反應(yīng)熱烈，中國(guó)中鐵H股傾向以上限每股5.78港元定價(jià)。
對(duì)于中國(guó)中鐵H股上市的表現(xiàn)，北京首放分析師董琛認(rèn)為，香港的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)地并不相同，但估計(jì)中國(guó)中鐵H股的走勢(shì)不會(huì)很強(qiáng)。
中國(guó)中鐵是首個(gè)“先A后H”上市的公司，H股將于12月7日在港交所上市。田曉輝表示，“先A后H”上市有利于防止A股定價(jià)過(guò)高。
據(jù)悉，H股發(fā)行完成后，其國(guó)家股股東中國(guó)鐵路工程總公司須將其持有的國(guó)有股股份按Ｈ股發(fā)行股份總數(shù)的10%即不超過(guò)3.8億股劃轉(zhuǎn)到全國(guó)社保基金理事會(huì)。社?；鹄硎聲?huì)持有的股份將以1：1的基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為H股，有關(guān)H股不會(huì)構(gòu)成中國(guó)中鐵Ｈ股發(fā)行的一部分。
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