華新水泥：三條線進(jìn)四川市場(chǎng)
2007年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入47.7億元，同比增長(zhǎng)34.04%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2.9億元，同比大增89.86%。公司08年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.39億，同比增長(zhǎng)25.78%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2846萬元，同比增長(zhǎng)20.98%。
華新公司產(chǎn)能在08、09和10年將高速釋放。隨著在湖北、湖南、重慶、四川、河南的生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，在08年公司的熟料產(chǎn)能將達(dá)到3120萬噸，09年3760萬噸，10年4830萬噸。公司在未來三年內(nèi)的產(chǎn)能增長(zhǎng)明確。在09年將能實(shí)現(xiàn)熟料產(chǎn)能翻倍，未來三年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)35%以上。
余熱發(fā)電將帶來毛利率提升。華新武穴、陽(yáng)新和信陽(yáng)的余熱發(fā)電項(xiàng)目已經(jīng)動(dòng)工，預(yù)計(jì)在2008年底前后并網(wǎng)發(fā)電，到時(shí)每年可新增供電量3億KWH?？蓭?.8億元的電費(fèi)節(jié)省。
大力發(fā)展水泥上下游一體化。公司自07年起開始進(jìn)軍骨料和混凝土業(yè)務(wù)，公司正在打造的的水泥上下游一體化模式在國(guó)內(nèi)是唯一的。07年公司實(shí)現(xiàn)了少量的混凝土銷售。08年公司將首次銷售骨料。預(yù)計(jì)08年公司將銷售骨料180萬噸，銷售混凝土88萬方。
短期參與災(zāi)后重建，長(zhǎng)期進(jìn)軍四川市場(chǎng)。華新的水路運(yùn)輸網(wǎng)非常發(fā)達(dá)，可以通過水路運(yùn)送水泥到四川，而且水運(yùn)價(jià)格相對(duì)較低，在1000公里的范圍內(nèi)，每噸水泥的運(yùn)輸成本不超過40元。但由于政府調(diào)控的存在，外界和華新一致認(rèn)為銷往四川地區(qū)的水泥不會(huì)帶來很高的利潤(rùn)。短期內(nèi)華新最多能夠把相當(dāng)于總產(chǎn)能18%的水泥銷往災(zāi)區(qū)。
長(zhǎng)期來看，隨著華新在重慶涪陵、渝北和四川渠縣的三條5000噸/日的熟料生產(chǎn)線在2010年的投產(chǎn)，華新將正式進(jìn)入四川市場(chǎng)，并與宣布將在四川市場(chǎng)投入40－50個(gè)億的海螺和早已成為四川龍頭的拉法基正式交鋒。國(guó)都證券判斷，2010年前的四川市場(chǎng)對(duì)于水泥企業(yè)是來者不拒，2010年將成為供需的分水嶺，2010年之后競(jìng)爭(zhēng)將大幅升級(jí)。
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