經(jīng)過上周的急跌,本周上證指數(shù)跌幅略有緩和。周四上證指數(shù)最低探到1187.58點(diǎn),離前期低點(diǎn)1187.26點(diǎn)僅有0.32點(diǎn)。從近階段走勢來看,在大盤攻擊作為長期下降通道上軌的半年線未果之后,市場重心的進(jìn)一步下移已相當(dāng)明顯。

    上證50率先創(chuàng)新低

    兩市的價值中樞依然為大盤指標(biāo)股,市場重心的下移,歸根結(jié)底是大盤指標(biāo)股的整體下行,而最能反映大盤指標(biāo)股走勢的無疑是上證50指數(shù)的表現(xiàn)。

    從大盤這輪下跌來看,上證50顯然是急先鋒之一。周三,該指數(shù)最低探至798.01點(diǎn),率先擊破了前期的798.35點(diǎn),周四,則更進(jìn)一步,將上證50歷史最低點(diǎn)的記錄改寫為795.84點(diǎn)。

    上證50如此之弱,是有原因的。

    主要原因是,該指數(shù)集中了較多的周期性行業(yè)上市公司,特別是一些石化股、鋼鐵股都是本輪行情遭打壓的對象。最近一階段,周期性行業(yè)連續(xù)遭遇利空,一是鐵礦石的漲價直接影響到鋼鐵類上市公司的盈利預(yù)期；二是購房貸款利率提高,有可能使得房地產(chǎn)市場開始降溫,由此也會引發(fā)鋼鐵、建材市場需求減少。在宏觀調(diào)控力度不會大幅減弱的背景下,周期性行業(yè)的前景遭到不少機(jī)構(gòu)投資者的懷疑。

    此外,據(jù)市場人士分析,"A+H"方式發(fā)行新股的因素,必然會帶動大盤指標(biāo)股的重新定位,也使得部分資金從大盤指標(biāo)股中抽出,準(zhǔn)備迎接未來的市場機(jī)會。

    而中國聯(lián)通近期的大幅跳水,更是給上證50指數(shù)創(chuàng)歷史新低作出了巨大的"貢獻(xiàn)"。昨日聯(lián)通年報與市場見面,某重量級券商研究機(jī)構(gòu)隨即發(fā)表研究報告,形容該年報為"差強(qiáng)人意",并表示"中國聯(lián)通面臨的業(yè)績壓力明顯,電信市場競爭的常態(tài),和用戶增長相對速率的明顯趨緩,我們對中國聯(lián)通未來的業(yè)績增長持悲觀態(tài)度"。這也從側(cè)面給中國聯(lián)通近期的走勢作了一個注解。

    高價股向市場軸心看齊

    本周最讓市場為之震驚的是以中集集團(tuán)、蘇寧電器為代表的高價藍(lán)籌股周三、周四相繼出現(xiàn)的跳水走勢。

    在以大盤下探為主調(diào)的3月,"新核心資產(chǎn)"再度橫空出世,高調(diào)上揚(yáng)。這批個股包括中集集團(tuán)、深赤灣、蘇寧電器、貴州茅臺,它們均業(yè)績出色,但權(quán)重卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中國石化、中國聯(lián)通、長江電力、寶鋼股份等幾大金剛,故而又被一些市場人士稱為二線藍(lán)籌。

    中集集團(tuán)等前期的市場表現(xiàn)堪稱"熊市牛股",它們的逆勢走強(qiáng)著實(shí)吸引了不少眼球。有資深市場人士分析,這批個股此前不斷創(chuàng)新高的走勢,不排除是部分多頭主力欲以此打開市場想象空間激活市場人氣之舉。但顯然,市場走勢證明,市場的真正重心仍為大盤指標(biāo)股,它們與高價藍(lán)籌股背道而馳的結(jié)果,不是大盤指標(biāo)股向高價藍(lán)籌股看齊,而是高價藍(lán)籌股不得不向大盤指標(biāo)股看齊。

    這個,就叫做"胳膊扭不過大腿"。

    關(guān)鍵仍要看指標(biāo)股

    中集集團(tuán)前期的漲,未能讓大盤扭轉(zhuǎn)頹勢,周四的跌,未能使大盤擊穿前低。看起來,市場的風(fēng)向標(biāo)依然是大盤指標(biāo)股。

    因此,判斷大盤后市走向應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)觀察這樣幾點(diǎn):

    一,前期領(lǐng)跌個股、領(lǐng)跌板塊的動向。中國聯(lián)通、周期性行業(yè)中的汽車股、石化股下跌幅度均較大,目前有可能已到達(dá)回調(diào)的末段,風(fēng)險已經(jīng)大大得到釋放,能否展開一輪反彈值得關(guān)注。

    二,場內(nèi)不少人認(rèn)為,本輪下跌與開放式基金遭遇保險資金贖回壓力有關(guān)。由于保險資金直接入市幾乎已無任何障礙,有人推測,保險資金一方面為了回收資金,另一方面為了低位建倉,有可能贖回股票以打壓股指。

    但是,保險資金如此動作并非完全看空后市,而其未來吸納的對象仍不外乎是那些藍(lán)籌股、指標(biāo)股。甚至可以說,本輪下跌,正是基金、保險資金以及其他各路機(jī)構(gòu)圍繞市場中的指標(biāo)股籌碼展開的爭奪和博弈。等到各路人馬搶好地盤,也許就是市場真正見底的信號。

    三,要尋找新的做多品種。江蘇天鼎的秦洪認(rèn)為,周四股指的雙重底信號并不明顯,在招商銀行等五朵金花老牌績優(yōu)股倒下之后,中集集團(tuán)等的倒下,意味著支撐大盤的又一信心支柱倒塌了。短期內(nèi),市場難以找到新的做多品種,而這正是一輪新行情的關(guān)鍵。